工程机械上市公司2013年上半年市场表现2胶水机

工程机械上市公司2013年上半年市场表现-2

二、上市公司资产运行情况

1、资产结构变化

今年上半年各主要工程机械企业都加强了在外回款催收力度，但是由于终端客户项目结款情况较差，应收账款仍出现大幅上升的趋势，企业经营风险加大。由于从4月下旬开始，工程机械企业对于后续市场需求持悲观预期，因此都严格控制库存，使得行业存货比例有所下降。

21家上市公司应收账款比率由2012年上半年的90.99%升至102.5%，大幅上升了11.51个百分点，反映出下游客户付款能力的减弱，回款周期的增加。21家公司中仅有3家公司应收账款比率较上年同期下降。

21家上市公司存货比率由2012年上半年的117.52%下降至96.24%，大幅下降了21.28个百分点，反映出今年上半年工程机械企业控制生产规模，降低存货比重，以应对不利的市场环境。21家公司中有11家公司存货比例下降，其中天业通联、新筑股份、星马汽车等下降较快。

21家上市公司固定资产比率从2012年上半年的14.4%上升至17.29%，上升了2.89个百分点。21家公司中仅有4家公司固定资产比率下降。恒立油缸等公司由于募投项目新建成，致使固定资产比率大幅增加。

表5 上市公司资产运行指标

股票代码

股票名称

应收账款比率

存货比率

固定资产比率

2013H1

2012H1

2013H1

2012H1

2013H1

2012H1

000157.SZ

中联重科

121%

66%

83%

59%

5%

5%

000425.SZ

徐工机械

149%

90%

68%

36%

12%

8%

000528.SZ

柳工

46%

34%

87%

87%

13%

10%

000680.SZ

山推股份

55%

38%

50%

61%

18%

17%

000923.SZ

河北宣工

159%

115%

237%

255%

9%

9%

002097.SZ

山河智能

149%

146%

141%

138%

10%

11%

002147.SZ

方圆支承

112%

87%

108%

110%

38%

23%

002459.SZ

天业通联

105%

237%

126%

386%

24%

12%

002480.SZ

新筑股份

133%

328%

102%

347%

18%

15%

300103.SZ

达刚路机

37%

85%

31%

90%

12%

7%

300201.SZ

海伦哲

120%

96%

191%

126%

21%

10%

300210.SZ

森远股份

151%

65%

110%

116%

10%

11%

600031.SH

三一重工

105%

72%

76%

50%

21%

19%

600262.SH

北方股份

72%

60%

111%

126%

13%

14%

600335.SH

*ST盛工

0%

0%

35%

29%

5%

4%

600375.SH

星马汽车

57%

30%

41%

85%

24%

22%

600710.SH

常林股份

112%

72%

88%

81%

18%

17%

600761.SH

安徽合力

25%

24%

42%

49%

30%

29%

600815.SH

厦工股份

144%

113%

70%

80%

12%

11%

600984.SH

ST建机

259%

127%

135%

84%

17%

22%

601100.SH

恒立油缸

40%

25%

89%

71%

34%

28%

平均

102.50%

90.99%

96.24%

117.52%

17.29%

14.40%

注：应收账款比率为应收账款占营业收入的比率;存货比率是存货占当年营销成本的比率;固定资产比率为固定资产占总资产的比率。

2、资产营运效率下降

和资产质量相关的指标是公司的经营效率指标。从存货周转率、应收账款周转率以及经营活动现金流等指标来看，在行业景气下行，需求萎缩的背景下，2013年上半年工程机械上市公司经营效率仍然维持低位。21家公司平均应收账款周转天数163.97天，比2012年同期上升了8.28天，说明应收账款情况不容乐观;21家公司平均存货周转天数171.84天，比2012年同期下降了31.72天，说明行业内各企业控制库存成效较好;21家公司的每股经营活动现金流从2012年上半年的-0.14元提升至-0.07元，增加了0.07元，体现出行业资金面有所改善。

21家公司中，应收账款周转天数下降的有天业通联、安徽合力等4家;三一重工、中联重科和徐工机械等重点企业应收账款周转天数均大幅上升。存货周转天数下降的有12家;大幅上升的有中联重科和徐工机械等。每股经营活动现金流上升的有10家，经营活动现金流为正的仅有中联重科、徐工机械、山推股份、山河智能、天业通联、北方股份、安徽合力和恒立油缸。

表6 上市公司经营效率

股票代码

股票名称

应收账款周转天数

存货周转天数

每股经营活动现金流

2013H1

2012H1

2013H1

2012H1

2013H1

2012H1

000157.SZ

中联重科

193.26

95.30

152.17

98.72

0.15

0.08

000425.SZ

徐工机械

250.84

129.58

116.56

74.95

0.07

-1.62

000528.SZ

柳工

70.72

58.50

156.89

151.99

-0.48

1.18

000680.SZ

山推股份

91.83

65.02

89.76

112.58

0.07

0.34

000923.SZ

河北宣工

246.27

179.55

409.18

458.37

-0.74

-0.14

002097.SZ

山河智能

254.52

228.48

262.74

265.17

0.82

-0.46

002147.SZ

方圆支承

190.30

144.00

190.74

196.70

-0.04

0.03

002459.SZ

天业通联

189.12

466.20

260.57

620.26

0.47

-0.79

002480.SZ

新筑股份

201.34

702.58

198.02

563.91

-0.19

-0.02

300103.SZ

达刚路机

54.79

132.35

51.95

180.92

-0.05

0.33

300201.SZ

海伦哲

206.64

163.99

322.58

187.25

-0.21

-0.26

300210.SZ

森远股份

224.47

110.29

187.54

229.42

-0.53

0.15

600031.SH

三一重工

155.82

96.99

130.32

80.60

-0.18

-0.23

600262.SH

北方股份

103.02

96.00

205.97

216.14

-0.91

1.82

600335.SH

*ST盛工

0.58

0.34

63.09

32.46

0.60

-3.67

600375.SH

星马汽车

64.03

39.50

77.42

152.48

-0.44

1.35

600710.SH

常林股份

167.18

107.74

160.97

152.75

-0.17

-0.09

600761.SH

安徽合力

39.45

39.37

71.60

84.54

0.49

0.23

600815.SH

厦工股份

228.54

170.20

131.12

151.92

-0.17

-1.01

600984.SH

ST建机

445.32

200.62

220.97

139.02

-0.12

-0.28

601100.SH

恒立油缸

65.26

42.88

148.47

124.52

0.07

0.09

行业平均

163.97

155.69

171.84

203.56

-0.07

-0.14

3、企业偿债能力有所提高

2013年上半年延续了2012年以后的行业颓势，行业应收账款情况并不乐观，导致企业偿债能力有所减弱。21家公司平均资产负债率49.79%，较2012年同期的48.82%略升0.97个百分点。目前工程机械综合型重点公司负债率都比较高，反映企业变现能力不足。21家上市公司平均流动比率2.23，较2012年同期2.98的水平下降了0.75。平均速动比率1.71，较2012年上半年2.36的水平下降了0.65个百分点，表明企业短期偿债能力有所下滑。

表7 上市公司偿债能力

股票代码

股票名称

流动比率

速动比率

资产负债率

2013H1

2012H1

2013H1

2012H1

2013H1

2012H1

000157.SZ

中联重科

2.21

1.60

1.85

1.31

52.11%

55.13%

000425.SZ

徐工机械

1.74

1.56

1.41

1.32

61.63%

60.32%

000528.SZ

柳工

1.98

1.62

1.36

1.10

58.16%

62.62%

000680.SZ

山推股份

1.34

1.27

0.97

0.86

64.32%

63.90%

000923.SZ

河北宣工

0.99

1.17

0.58

0.63

62.30%

56.30%

002097.SZ

山河智能

1.12

1.32

0.76

0.91

69.81%

65.58%

002147.SZ

方圆支承

1.01

2.19

0.76

1.52

41.02%

21.26%

002459.SZ

天业通联

1.14

1.57

0.65

0.91

56.26%

50.05%

002480.SZ

新筑股份

1.85

2.68

1.43

1.99

49.18%

45.08%

300103.SZ

达刚路机

8.55

5.00

7.81

4.69

9.70%

17.21%

300201.SZ

海伦哲

2.16

3.15

1.40

2.23

30.24%

17.71%

300210.SZ

森远股份

2.65

17.26

2.22

15.27

37.15%

7.23%

600031.SH

三一重工

1.52

1.57

1.14

1.24

64.28%

66.52%

600262.SH

北方股份

1.45

1.40

0.84

0.79

69.99%

71.84%

600335.SH

*ST盛工

1.08

1.08

0.42

0.51

83.39%

84.44%

600375.SH

星马汽车

1.21

1.19

0.96

0.68

58.47%

59.85%

600710.SH

常林股份

1.62

1.75

1.16

1.21

37.10%

38.20%

600761.SH

安徽合力

1.83

2.06

1.15

1.23

33.90%

37.34%

600815.SH

厦工股份

1.93

1.58

1.47

1.09

61.62%

65.88%

600984.SH

ST建机

2.31

1.05

1.74

0.76

34.05%

70.85%

601100.SH

恒立油缸

7.16

10.44

5.92

9.34

10.83%

7.97%

行业平均

2.23

2.98

1.71

2.36

49.79%

48.82%

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https://zyy.yilianmeiti.com/jb/3430/410100.html

https://zyy.yilianmeiti.com/jb/5796/520100.html

https://zyy.yilianmeiti.com/jb/1919/430100.html

https://zyy.yilianmeiti.com/jb/4224/420100.html

https://zyy.yilianmeiti.com/jb/3551/460100.html