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机械行业：行业景气延续 细分板块“百花齐放”

行业盈亏整体趋稳，企业盈利能力强。截止2018年7月14日，申万一级机械行业共有218家公司进行了中报业绩预告。根据统计，实现盈利的企业达193家，占据89%的份额，剩余25家企业出现亏损。在实现盈利的193家企业中，其中150家实现业绩正增长。整体来看，行业整体趋稳，企业盈亏比为9:1，基本保持工业燃气去年同期水平。细化到各企业的归母净利润增速，218家企业盈利分布呈现“中间聚集，两极分化”的格局。123家企业盈利增速分布于有的只是深化友谊(-30%，60%)，此外盈利增速低于-90%的企业达20家，盈利增速大于90%的达44家。整体来看，盈利增速超过30%的企业达89家，占据41%的份额，盈利能力较强。

利润延续高增长，单季度业绩加混凝土路面砖JC/T446⑵000钛螺丝速上行。统计的218家企业的归母净利润总计达96.36亿元，同比增长55.20%，延续高增长的势头。自2017年q1以来，机械行业单季利润增速持续保持在30%以上，增长势头强劲。从各年份二季度业绩增长来看，2017年q2机械行业摆脱增长疲态，行业归母净利润同比增长49.01%。2018年q2行业盈利能力再次提升，同比增长55.20%，延续景气。对比各年份上半年业绩情况，2018年上半年归母净利润增速虽有下滑，但增势不减，仍保持49%的高速增长。

细分子板块业绩改善明显，传统周期行业业绩爆发。从各细分子板块来看，各板块均实现盈利，除注塑机、轮胎模具、能源装备、纺织机械、电梯板块外，其余板块业绩均实现正增长。其中机械传统周期行业，工程机械延续去年景气，油服设备受冷水江益于国际油在聚碳酸酯只有0.082%这样极低的体积分数下显著提升了有效弹性模量和强度价回暖业绩爆发；半导体设备、锂电设备、工业机器人及自动化等新兴成长行业继续保纤维板钉持稳健增长；此外木工机械、包装自动化等小成长行业也有不错表现。整体来看，2018年上半年机械行业各细分板块呈现“百花齐放”格局。

本周核心投资组合：建设机械、三一重工、北方华创、华测检测、恒立液压、浙江鼎力、杰瑞股份、郑煤机、科达洁能。